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    气体世界:林德和普莱克斯合并函待解决的问题

  • 来源:Gasworld 时间:2018-7-24 18:09

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最近几周,普莱克斯与林德的合并取得了几个重要进展,美洲地区(巴西,墨西哥)获得了批准,在欧洲和美洲确定了两个最大的出售资产方案和购买方。


普莱克斯公司签署协议,将其在欧洲的大部分业务出售给日本的大阳日酸(TNSC),包括比利时,丹麦,法国,德国,爱尔兰,意大利,荷兰,挪威,葡萄牙,西班牙,瑞典和英国的工业气体业务。


与此同时,梅塞尔集团 - 与CVC Capital Partners合作,已签订协议,购买林德在北美的大部分气体业务以及在南美洲的某些业务。


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然而,气体世界就关于全球正在进行的资产剥离仍然存在疑问,所有这些对气体行业意味着什么?气体世界提出了与这项复杂交易相关的三个问题。


普莱克斯在欧洲的剩余业务如何处置?


德国和美国气体公司的合并已经进入最后阶段,将他们的一部分资产出售给竞争对手,以解决全球反托拉斯问题,主要在欧洲和北美市场。我们现在知道,大阳日酸(TNSC)将以50亿欧元的现金收购普莱克斯的大部分欧洲业务。但尚不清楚的是普莱克斯在该地区的其他业务的情况,假设他们必须被剥离,谁可以成为这些剩余资产的买主?


任何合资企业或者合作伙伴,如私人公司意大利工业燃气和设备公司SIAD(SocietàItalianaAcetilene e Derivati),是否可以购买其在这些合资企业中的股份?众所周知,这两家公司在奥地利,保加利亚,捷克共和国,匈牙利,意大利,波兰,罗马尼亚,斯洛伐克和斯洛文尼亚等地拥有多家合资企业。

 

其他战略收购者能否参与其中?任何此类举措对于在欧洲获得竞争性批准,都可能发挥作用,虽小但却是重要的一步。但是谁收购,什么时候收购始终是个问题。


凯雷集团诉讼有什么影响?


合并存在的最大问题之一的美国市场,如何确保美国联邦贸易委员会(FTC)获得批准,谁将购买这些资产?我们现在知道梅塞尔 - CVC财团已就这些资产达成协议,这标志着梅塞尔集团重返美国,在2004年以后,这一地区一直是梅塞尔不怎么活跃的业务区域。


但几周前,商业媒体的各种报道引用了“接近此事的人”的话,表明大阳日酸(TNSC)和凯雷集团已成为购买欧洲和美国资产的领跑者。


当液化空气公司在2016年完成对Airgas的134亿美元收购后,TNSC失去购买美国资产的资格,该公司基本上被排除在购买美国资产之外。但现在也被证实收购了普莱克斯欧洲重要的业务。


如果有人相信报道的话,肯定会认为凯雷集团在收购美国资产方面处于领先地位。可是真的是这样吗?气体世界理解为虽然领先,但是协议并未达成,现在不得不怀疑凯雷集团面临的诉讼,成为影响这家私募股权公司在购买美国资产方面因素。


6月份,Airgas(Air Liquide子公司)起诉凯雷集团和前Airgas高管格拉夫(Leslie Graff)涉嫌与私募股权公司进行磋商。该公司于6月12日在宾夕法尼亚州提起诉讼,指控格拉夫在今年春天离开Airgas时与凯雷一起获取了机密信息,以便收购Linde和Praxair正在剥离的资产。


Airgas表示,格拉夫(Graff)自1989年以来一直担任企业发展主管,并参与了大部分的并购活动。该诉讼称,格拉夫于1月份开始与凯雷集团进行讨论,以帮助赞助商购买林德和普莱克斯的资产,并进一步指控格拉夫提供文件“帮助他和被告凯雷进入工业气体行业”。


该公司要求禁止凯雷和格拉夫使用所获得的信息并与Airgas竞争。它还要求凯雷从其“非法行为”中获得的收入分配。


这是否为凯雷竞购资产最终产生了影响?这一事件是否为另一个竞争对手敞开了大门?


或许这就是那种时间能证明一切的事情,就目前而言,我们正在思考梅塞尔集团的怀旧之旅,梅塞尔集团已经在2018年正式庆祝了120年的业务,这是一个真正的全球参与者,和其他世界级企业一起竞争。

 

还有更多的并购可以出现吗?


最后,一旦这笔交易完成,北美市场是否还会出现更多,更小的并购活动?gasworld了解到,由于普莱克斯和林德的大型合并达到了预期的成果,最近几周和几个月,该行业的并购气氛有些“分散”。


总部位于美国的联盟公园顾问公司(Alliance Park Advisors)董事Wayne Twardokus告诉gasworld,“我相信气体市场的大规模交易已经搁置了许多其他气体并购交易。例如,我们知道有几种庄交易都没有“主动”销售,虽然和主要买家进行对话。更公平的讲,应该是考虑到交易的进展缓慢,买家显然会分心。“




本文翻译自气体世界的编辑Rob Cockerill的文章,Rob Cockerill是gasworld杂志的全球执行编辑。 Rob曾于2007年加入gasworld担任新闻台记者,曾在多个国际行业会议和活动中报道,专访了工业气体行业的一些主要人物,现在担任总编辑负责编辑。 作为一名常规记者,特写作家和专栏作家,Rob目前的职位是负责所有杂志内容和编辑策划。


文章原文地址:https://www.gasworld.com/praxair-linde-questions-still-to-be-answered/2015115.article,如有疑问请参考原文,译者水平有限,欢迎批评指正,不喜勿喷;-)

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